聚氨酯（一般缩写为 PU），又称聚氨甲酸酯，是指主链中含有氨基甲酸酯特征单元的一类高分子。

  聚氨酯工业链上游：可分为异氰酸酯类（包括MDI、TDI等，又称作“黑料”）、聚酯多元醇与聚醚多元醇类（包括PO、PTMEG、PPG等，又称作“白料”）和助溶剂类（如DMF、甲乙酮以及稳定剂、阻燃剂等）。

  聚氨酯工业链中游：最重要的包括两个系统：泡沫系统和CASE系统。泡沫系统最重要的包括聚氨酯硬泡与软泡，硬泡大多数都用在屋墙面保温防水喷涂泡沫、管道保温材料等，软泡最重要的包括家具与交通工具各种垫材；CASE系统主要是用来出产涂料、胶黏剂、封闭剂和弹性体。

  东莞证券觉得，近期北溪1、2号管道产生走漏，加重商场对欧洲天然气供给继续严重的忧虑。此外，欧佩克+大幅减产的决议提振油价。当时欧洲动力危机继续，其化工职业面对巨大本钱压力。

  一方面，本钱高企使得欧洲部分化工品面对减产和停产危险，有利于国内相关化工产品出口和价格提高。

  中长时间来看，若欧洲动力危机未能化解，欧洲化工职业部分产能或将长时间退出商场，利好国内化工龙头抢占其原有商场占有率，我国化工工业的全球竞争力和盈余才能有望进一步增强。

  此外，光大证券指出，天然气无论是作为化学品的原材料仍是动力来历，都无可替代。天然气缺少将会对化工职业形成两层冲击，除了只要少量动力进行出产以外，还会缺少制作产品的要害原材料，关于欧洲化工品产能占比较大的聚氨酯或将影响其供给。

  上海巴斯夫10月份TDI挂牌价为24000元/吨，较9月上调3000元/吨；

  据万华化学公告，10月份公司我国区域聚合MDI挂牌价19800元/吨（比9月份价格上调2300元/吨），纯MDI挂牌价23000元/吨（比9月份价格上调2000元/吨）。

  华泰证券研报显现，现在TDI全球名义产能351万吨，除了欧洲科思创和巴斯夫60万吨设备停摆，甘肃银光、烟台巨力、连石化工算计25万吨产能长时间未复工，而本次毛病泊车的上海科思创TDI设备年产能31万吨，国内最大，叠加万华烟台和福建40万吨产能例行检修，因而当时全球近45%产能不可用。

  安信证券指出，据ICIS，因为欧洲动力和原材料本钱飙升，当地TDI工厂低开工导致一些美国货以及亚洲进口货被转移到欧洲，8月以来国内TDI大厂长时间处在满负荷运转，库存严重下，10月国内TDI商场价较8月初已上涨近6000元/吨，考虑到国内其他大厂四季度有检修方案，短期区域供需失衡或加重，价格弹性可期。

  （来历：安信证券、东莞证券、光大证券、银河证券、华泰证券 、微LINK化工）

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